且不說朱溫定策之後的行動，先說淮南的弘農郡王楊行密。自清口大勝後，楊行密即欲吞並武昌。然而武昌的杜洪卻以朱溫、錢鏐為援，相互鉗製。錢鏐每每侵犯宣、潤，常常使楊行密不得回師救援，因而用兵武昌數年，未得寸土。李曜既然欲使天下隨他起舞，又怎能忘記這位“淮南王”？
這一日，忽有人自杭州來報，說鎮海、鎮東兩鎮節度使，彭城郡王錢鏐行獵在外，被盜賊所殺。楊行密大喜，信以為真，立刻派上將李神福率領大軍討伐杭州。當時正是李曜宣布再伐鳳翔前夕。
李神福率五萬大軍至杭州城外三十裏紮營，兩浙名將顧全武也率領五萬大軍於杭州城北，按八陣圖方位列八寨對抗。李神福建塔樓望其營寨，皺眉歎道：“顧全武果是江南名將，須小心應付。”遂不與他戰，隻每日派出斥候在周圍三十裏打探軍情，欲覓得戰機。
如此相拒已近一月，這日忽有巡營騎士來報，說擒得顧全武斥候一人。李神福令將他押來，問道：“你如何被擒？”
那斥候回答：“顧將軍令某來淮營打探軍情，一不小心，被將軍部下發現，因而被擒。”
李神福眯起眼睛，又問：“你為斥候，竟然大意，今日被擒，有何話說？”
那斥候拜道：“求將軍饒小人一命，願為將軍效犬馬之勞！”
李神福笑了笑，再問：“你身手如何？我軍中不留無能之輩。”
那斥候精神一振，當即答道：“三五人不能近身，願為將軍演示。”
李神福遂令他當庭舞刀弄槍一番。待其演練完畢，李神福頜首道：“身手還算不凡，可置我牙軍，你可願意！”這俘虜大喜而拜。
此時周本為李神福監軍，聞言連忙製止道：“此人身份不明，將軍不可草率！”
李神福笑著擺手，道：“兩軍對壘，正是用人之際，所謂英雄不問出處，周郎何須生疑！”他比周本年長許多，因此喚郎而非公。遂令浙軍斥候每日跟隨，出入帳內，絲毫不疑。
又過了幾日，李神福在帳中召集周本以及部將王茂章、呂師造等人議事，浙軍斥候也在側。李神福道：“顧全武係江南名將，如今對壘日久，仍無可勝之機，某料，定難勝他！既然如此，空耗軍糧非我淮南之福，我意退軍，公等以為如何？”麾下之人皆道：“願從將軍之命。”李神福遂安排退軍事宜，眾將散去，他又令浙軍斥候也去收拾行當。
不一時，周本來報，發現浙軍斥候私自離開大營去了，請示可要追回。李神福笑道：“無須追了。我早知此人是顧全武故意安插入我軍的。顧全武乃是名將，帳下斥候豈會如此輕易被識破而就擒？觀他身手，十人也難近其身，豈是輕易能被我巡營所擒？我故意留下，正是欲行反間計耳。”周本這才歎服。
李神福遂重新召集眾將，道：“顧全武名將也，聞我退兵，必來追擊，我可設伏以待。”遂令周本將羸兵先行，佯為退兵狀；部將王茂章、呂師造於清山下兩側設伏；最後自將精兵斷後。
果然未過多久，顧全武便率大軍追來，李神福且戰且退，將顧全武誘至清山下。王茂章、呂師造兩側伏兵殺出。顧全武方知中計，急令退軍。浙兵慌亂之餘，止不住頹勢，隨即崩潰。李神福、王茂章、呂師造覓得機會，振奮精神，從後掩殺。顧全武逃至半程，側翼忽然又一軍殺來，為首大將乃喝道：“顧全武！可識得我‘小周郎’麽？還不速速就擒！”
顧全武無心念戰，一念要走。周本揮槍殺至，趁其牙兵奔散，一舉而將他生擒。
顧全武此人，號稱精武長者，兩浙大將中排名第一。而李神福以忠義從事楊行密，在上將如雲的淮南，他最有謀略。這一場東南最有名的兩大上將直接交鋒，以李神福完勝。但顧全武戰場上雖是敗了，品格上卻毫無瑕疵。
原來李神福得勝後，將得勝之師推進至杭州城下，料想錢鏐既死，顧全武被擒，城中肯定無主，便下令強攻。卻不料竟連日未克，李神福不解，遂懷疑錢鏐未死，就問顧全武。顧全武起初寧死不答。李神福道：“將軍雖然被擒，神福卻從未以俘虜看待，敬將軍是精武長者，錢鏐果真未死，杭州必不能下！如此，我自當退兵，請將軍但以實情相告，勿使兩浙之民靡受兵苦！”顧全武這才為之動容，沉吟片刻，緩緩道：“某敗軍之將，但有一事相請，願將軍許從。”
“但說無妨。”
“我今日被擒，生死未卜，但請修家書一封，慰藉高堂，將軍為我送往城中！”
“惟恐守城之人不令我使入城。”李神福還沒有完全理解顧全武的意思。
“無妨，家書必先過彭城王之手。”
李神福這才知道顧全武實際上就是告訴了錢鏐果然未死，因而馬上從了顧全武所之請。他既知錢鏐未死，便欲退兵，可是卻又擔心錢鏐從後掩殺，便又想到了一條妙計。因為他知道錢鏐的祖墳在城外，便令士兵看守，禁止在周圍芻樵。
錢鏐偵察得信，感歎李神福仁義。這時名士羅隱獻策道：“來而不往非禮也，大王何不遣使致謝。”
錢鏐大笑道：“昭諫高明！名為酬謝，實探軍情！”遂派其舅父水丘景幹(無風注：複姓水丘，此姓現在似乎極為少見了。)往淮營一趟。
李神福知其義舉必令錢鏐遣使來，遂吩咐王茂章一番，令他下去準備。少時，水丘景幹來到營外，李神福令鼓樂齊奏，升中帳迎接。
絮叨一番，王茂章入內奏事。李神福佯裝不悅，怒道：“沒看見我正接待貴客麽？有什麽重要軍情，非此時來報？”乃轉到隔壁營帳。
水丘景幹此來就是要刺探軍情，怎會錯過這機會，忙不迭把耳朵豎成了兔耳，先聽到王茂章奏報：“大王派朱瑾率五萬大軍來助攻杭州，大軍明日酉時將至，令我先將營帳建妥，以備其休息！特來請命，我軍是建與不建？”
水丘景幹大吃一驚，心中暗叫不妙。誰知接著便聽到了一聲拍著桌子的低聲怒喝：“朱瑾欺我不能攻下杭州，如今又來命令我為他代勞紮建營帳，倒是好大的威風！”李神福久經沙場，氣勢驚人，雖然好似壓低了聲音，仍把水丘景幹也嚇得一哆嗦。
又聽李神福下令王茂章，語氣決然：“無須理會，等他到來，自行紮營就是了！”
轉而傳來周本的聲音：“將軍且息雷霆之怒，朱瑾如今可是大王身邊的寵臣，怕是不好輕易得罪。況且取兩浙事大，某意，還望將軍能忍些委屈！”
李神福的聲音又小了些，也有些遲疑了：“周郎所言是也，我險些亂了分寸，也罷……且為他紮營去吧！”不用說，這是吩咐王茂章的。果然，隔壁沒了聲音。
頃刻，李神福與周本轉回，唯獨不見了王茂章。水丘景幹這時聽說朱瑾將兵五萬將至，心裏早就嚇了個半死，哪裏還有心思再與李神福絮叨，趕忙道：“閣下軍事繁忙，我也公務纏身，不便再多打擾，不如就此別過。”
李神福語氣看似客氣而又稍帶威脅地道：“也好，那就請尊使回去告訴彭城王，某為他守祖墳，是欲令其歸化，勿要再作抵抗，否則，覆巢之下，焉有完卵！”水丘景幹哪裏敢說多話，忙唯唯退去。
錢鏐驚聞朱瑾五萬大軍將至，急得也是不知所措。水丘景幹獻策道：“我觀李神福與朱瑾不和，然而急則並力，大王不若多送點錢幣求和，那李神福似不欲朱瑾分其功，料必然即刻罷軍，隻要李神福罷兵而走，朱瑾一人不足懼也。”錢鏐當下恍然，大喜之下複令舅父帶著厚幣再使淮營。
水丘景幹再至淮營，果見營帳已搭建完畢，一望無際，心中不免發寒。對李神福說道：“彭城王知道將軍神勇，此刻傾盡府庫，願求一和！”
誰料李神福直接搖頭，道：“今我大軍將至，杭州城旦夕可下，豈會談和？”
“將軍神武，當世名將。朱瑾不過一失城孤兒，豈可與將軍相比。若待其至，且不論杭州城能否攻下。縱使僥幸攻下了，大功歸其所有，將軍自此英名掃地，竟與此輩同流了……還請將軍深思。”
李神福麵色一變，眼珠連轉，一張臉陰晴不定，看得水丘景幹心懸半空。
好半晌之後，水丘景幹隻覺得喉頭發澀，李神福才長出一口濁氣，沉聲緩緩道：“誠如你言！那好，這禮我且收下，即刻退兵。”水丘景幹這才把心放回肚子裏，也是長舒一口氣，興高采烈回去稟告錢鏐了。至於後來錢鏐聞知朱瑾並不曾出兵，一切都是李神福虛張聲勢，繼而後悔不迭，卻都是後話了。
李神福回到揚州，將顧全武獻給弘農郡王。楊行密上前親解其縛：“久聞將軍大名，不知如今可願與某共創一番事業？”
顧全武麵色平靜，道：“全武助彭城王一生征戰，取會稽，定兩浙，未嚐敗績。今日敗在李將軍之手，心服口服。然而全武被擒，家眷卻蒙彭城王厚待，不忍背棄！今有一言相請，不知弘農王可願一聽？”
顧全武的回答略出楊行密意外，不過這也是人之常情，便點頭道：“將軍但說無妨！”
“大王初擒成及，今擒全武，皆不忍殺害，也如彭城王擒魏約、秦裴而厚愛他們。兩位大王都是大仁高義而得境內安定；惜才愛物而使將士歸心。如何自身卻水火不容，彼乃‘穿錢眼’，此欲‘斫楊頭’，必欲加兵而至黎民塗炭。全武敢妄自一請，大王若能將全武遣歸，必令揚杭兩家永不加兵，修萬世之好！弘農王也必能得萬民景仰！”
楊行密未料說顧全武未成，反為其說，臉上頓時掛霜，便令將顧全武先行押下，再慢慢開導。就在這時，忽聞朝廷有天使、吏部侍郎裴樞攜詔書來到揚州。
現在各鎮諸侯雖然強勢，但大多還是需要朝廷大義之名的，因此楊行密聽說天使駕到，也忙不迭大開中門迎接。裴樞倒也廢話不多，稍微寒暄幾句，便自取出詔書宣讀：
“門下：朕嗣登大寶，統理萬方，有推誠待人之心，少撥亂反正之略。汴州為亂，竟寇潼關，宗廟震驚，朕心難安。弘農郡王楊行密，忠君體國，素存忠義之心；濟世經邦，夙擅英雄之誌。夫差遇顛沛之際，罔替尊周；孫權方爭攘之時，猶知有漢。況爾名德，殿此大邦，必能宏濟艱難，一匡天下。朕實有賴焉，卿尚勉旃。可侍中，進吳王，加食邑二千戶，實封二百戶。拜東麵行營都統，以討奸賊。”
詔書宣讀完畢，吳王謝恩受詔，便要為天使接風洗塵。裴樞推辭道：“如今天子旦夕數驚，今日我得飛報，聞之朱賊已經撤圍太原，正圍困蒲州數重，若一旦蒲州失陷，蒲津渡易手，則關中危難至矣，官家危難至矣。縱使吳王賜我山珍海味，我也如糟糠般難以下咽。誠宜早早起身，往杭州再宣詔命，為吳王解後顧之憂。還請吳王速速發兵，早解天子之困！”
楊行密在京中又不是沒有眼線，自然知道裴樞乃是李曜心腹大臣，因為與李曜的關係，對他也就沒有多少防備，聞言憂心道：“我剛與杭州一戰，隻怕錢鏐不肯罷休啊！唉，看來還真讓顧全武說中了。”
此時台濛也在側，看出楊行密心思，便上前說道：“兄長，我觀顧全武，也如成及，縱使強留，也不會為我所用。秦裴於弟已棄蘇州之時，仍能以三千兵固守昆山八月，牽製住浙兵，方令我清口之戰無後顧之憂。後來力屈而降，也是身在曹營心在漢，並不為錢鏐所用。雖不比顧全武有能耐，卻比其忠。何不以顧全武換回秦裴，再有天子詔命，料錢鏐必不計清山之仇，與我修好。則無論勤王還是日後用兵鄂、洪，均可無後顧之憂。”
吳王聞言稱善，遂令將顧全武請來，賜於上座，握手寒暄道：“全武前日所言，孤思慮再三，方覺有金石之妙！誠如所言，果能令吳、越兩家修好？”
顧全武聞言起座，以手指天，回道：“全武願指天發誓，他日浙兵若侵宣、潤寸土，全武願自裁謝罪。”楊行密大喜，遂派周本為使，護送天使裴樞與顧全武往杭州；並移書錢鏐，令交換秦裴。
周本等人走後，吳王便準備勤王事宜，以待杭州消息，便可發兵。卻在這時，當年結義的二弟、宣州寧國軍節度使田頵來信，報升州刺史馮弘鐸叛亂，引樓船戰艦來犯宣州。
原來那馮弘鐸自歸順後，蘇州之戰因樓船立有大功。引起田頵的嫉妒，便屢屢向他求教造樓船的工藝。這種看家本領，怎會輕易外傳，馮弘鐸自是不從，因此兩家就大打出手。田頵說是馮弘鐸先來犯，實則是他此時已將戰艦開進到了人家升州境內的葛山。吳王於是派李神福率步騎過江調停。
結果李神福方至六合，卻已報馮弘鐸引兵出擊葛山，仗著有樓船之利而輕敵，被田頵設伏大敗。馮弘鐸駕著樓船往下遊逃去，欲出海。李神福急告吳王，吳王卻令從人準備一葉輕舟，欲往江麵迎見。眾將佐大吃一驚，連忙勸諫道：“馮弘鐸雖敗，其徒猶眾，大王不可以身冒險，還是將水軍於江麵攔截可矣。”
吳王笑道：“弘鐸非是要棄孤，實是二弟貪他樓船之利。孤白衣前往，定可說他回歸。”眾人仍是不放心，吳王不悅道：“可令張顥、徐溫護衛，定保無憂！”遂攜二人並隨從十餘人駕輕舟往東塘江麵迎侯。
馮弘鐸行至東塘，部下來報：“吳王駕一葉輕舟在前！請與使君答話。”馮弘鐸大驚，急問：“兵船多少？”
部下答道：“僅張顥、徐溫並隨從十餘人，皆白身，未著鎧甲。”
馮弘鐸聞言不禁狐疑，乃出倉至甲板上。吳王見他出來，說道：“孤知公是為田頵所迫，非欲棄我，請上樓船答話。”
部下有勸馮弘鐸：“楊行密孤身而至，不如趁此劫持了，偌大淮南，頃刻為我所有。”
馮弘鐸當即搖頭，道：“吳王以仁義待人，淮南眾將皆願為其效死命，劫持是自取滅亡。先令他上樓船來，觀他如何待我，再作決定不遲。”便傳令放下旋梯，請吳王上船。
張顥、徐溫並眾隨從也欲同上。馮弘鐸阻攔道：“請吳王隻身上船，方見誠心。”
張顥、徐溫臉色一變，楊行密卻反而麵露微笑，轉頭對顥、溫道：“弘鐸若要害孤，必令你等全部上船，才好一體加害，如今這般，正說明他並無此意，你二人稍候便是。”
二人聽命，吳王遂獨上樓船，告諭馮弘鐸：“公眾猶盛，為何自棄滄海之外？我軍府雖小，足以容公，使將吏各得其所，豈不為妙？”
馮弘鐸見楊行密這般，拜服慟哭道：“弘鐸等眾也不願背井離鄉，棄身海外。雖知我王仁義，然恐不為田頵所容啊！”
“公善工樓船，宏技不欲傳人，孤自能理解。田頵係孤義弟，公以為孤必向著他，非也，非也。我淮南，人人量才而用，各司所長。你觀我待朱瑾如何？”
“親如骨肉兄弟！”
楊行密撫掌大笑，複說道：“公若恐田頵尋你不是，孤自以淮南節度副使授公，與孤公知淮南軍國大事，公可願從我？”
馮弘鐸見吳王肯將副使授己，信任之心無須再言。遂率左右拜謝不已，慟哭聽命，領著樓船與楊行密同歸揚州。吳王遂奏表李神福為升州刺史。不過此刻兵災四起，表奏怕不能及時送達，便派人追上裴樞，請天使回京時代呈。
田頵聞信，急忙趕到揚州，請殺馮弘鐸。吳王不從。複請將歙、池二州重新隸屬寧國軍轄下，吳王更是不從。田頵慍慍而回，出揚州南門，卻效仿呂用之，回首鞭指門樓，對隨從說道：“我不複再入此門了！”