在沒有任何其他的合理解釋的情況下，日本的財經媒體隻好把渾水的報告當成了唯一合法的解釋。不過這份報告在大多數投資者看來都未免有些小題大做，西武集團在日本和全世界有多少物業和項目，區區一個瑞士的滑雪度假村根本就不算什麽，畢竟西武集團很有可能不是故意這樣做的，隻是不小心把旗下的滑雪度假村張冠李戴了一下。

不過到底是財務造假，東京證券交易市場還是對西武集團提出了警告，西武集團對外稱是因為財務人員工作疏忽，錯把集團在奧地利的一家滑雪度假村統計成了瑞士的。並且及時的更正了自己的財報。在這份聲明發出後沒多久，第二天一大早，在昨天虧了錢的投資者紛紛祈禱今天西武係的股票能夠立刻反彈。讓他們挽回昨天的損失。

就在所有投資者的萬眾期待之中，從集合競價開始，西武係的股票和債券就被堅決的封死在了跌停板上。很多昨天想要撿便宜的投資者直接損失了百分之十的本金，更要命的是，在跌停的情況下就算大家想跑也跑不掉，因為所有人都在等著別人來接手自己的股票。

東京證券交易市場上再次上演西武係的股債雙殺，對投資者絕對是一個重大的打擊。如果第一天的股債雙殺是因為西武集團的財報疏漏所致，那麽第二次股債雙殺又是為了什麽？

兩續兩天的下跌讓西武集團也感到很無奈，他們這段時間並沒有遇到任何經營上的困難那，但是集團的股票和債券已經跌去了百分之二十的市值。僅僅兩天的時間，堤義明的身家就縮水了超過兩百五十億美元。可是他卻連為什麽都不知道。

午間休市的時候，西武係的投資者收到了有關西武集團的最新消息，堤義明宣布出於對西武集團未來發展前景的看好他將會斥資一千億日元增持西武係的股票。這條消息很快就給市場帶來了信心。下午一開市，西武係的股票就開始全縣反攻，很快就回到了昨天收盤時的價位上，很多投資者看到西武強勁的反彈，也不再猶豫就跟了進去。就在西武係多頭打算乘勝追擊之時，市場上那位看不見的惡魔再次出手了，僅僅五分鍾，西武係的反擊就再次被狠狠地壓了下去，無論是股市還是匯市，全都死死地被封在了跌停板上。看到股票市場上巨大的那駭人的封單，居然高達一兆五千億日元，也就是說，除非有人能花費一百億美元才能將這張封單吃下。這種財力讓人感到無比的絕望，到底是誰這麽不看好西武集團，非要置他於死地呢？

所有投資者都迫切的需要一個解釋，一個能讓他們接受的解釋。可是除了昨天有關瑞士的滑雪度假村的新聞之外，沒有任何有關西武集團的利空消息出現。這讓投資者們無論如何也想不通，自己為什麽會虧錢。

現在整個日本的財經界都無法為西武集團的股價遭遇狙擊做出一個合法的解釋的時候。遠在瑞士的渾水研究公司卻向《讀賣新聞》發來了最新的研究報告，這份報告是根據西武集團的公開資料撰寫的，在這份報告之中，渾水公司指出西武集團的整體負債率已經超過了其本身所擁有的全部資產，說句明白的話就是資不抵債了。這並非什麽新的發現，早在幾年之前就有日本本土的研究機構發表過類似的報告，不過商業地產發展商本來就是一個高負債的行業，地產開發涉及到建築，設計，建材等各個相關產業。發展商通常都會從銀行借貸資金來購買土地，然後再把土地抵押給銀行獲取更多的資然後再購買土地。整個過程就像是滾雪球一樣。而在地產項目的建設工程中，建築承包商，建材供應商，甚至建築設計師事務所都要為自己所承接的項目墊資。也正因為此，雖然日本的房地產行業現在是如火如荼，但是真正負責建設的建築承包商，設計公司，建材供應商等相關的服務機構都沒有掙到最豐厚的那筆利潤。錢大部分都進入了房地產發展商的手中。可以說用別人的錢去賺錢是房地產發展商行業公開的秘密，因此發展商的負債率普遍都在七成以上。

以西武集團在日本國內的地位，他們如果開發一個項目其成本隻會更低，銀行會因為西武集團的規模給予其最優惠的信貸，甚至在沒有抵押物的情況下，一張堤義明的名片就可以從日本的銀行機構貸出數億日元的貸款。而那些建築承包商，建材供應商更是排著隊希望和西武集團合作，而作為西武集團自然是會選擇那些能夠為項目提供更多的墊資的公司合作。也因為這個原因，盡管西武集團的項目遍及日本，但是他們在日本卻根本用不到多少自有資金，而這些資金又因為日元的升值，都被西武集團換成了美元投資到了海外的項目上。

道理雖然是這麽個道理，但是在日本地產行業持續向上，根本看不到拐點的情況下，誰也不會在意西武集團的負債問題的。因為所有人都相信日本的土地價格還將繼續上漲。

謝廖沙知道自己無法和日本政府龐大的外匯儲備直接對抗，但是對付日本最大的地產開發商西武集團還是綽綽有餘的。這一切都是謝廖沙計劃的一部分。包括列別捷夫的渾水公司，其寓意就是渾水摸魚。謝廖沙就是要擊潰西武集團不可戰勝的神話，從而引發整個日本金融市場上的債務危機。

連續兩天的股債雙殺已經讓堤義明明白了背後有人在搞鬼，他現在不敢停牌，因為一旦停牌，投資者反而認為西武集團的出了什麽問題。現在擺在堤義明麵前唯一的一條路就是在東京證券交易所的股票和債券市場上，正麵迎戰對手的挑釁，用自己強大的財力將西武集團的股價拉上去。

堤義明已經將自己手上百分之十的股份質押給了銀行，用於籌措更多的資金來回購自家的股票，這筆錢接近一百億美元，也就是一兆五千億美元，這一次堤義明豁出自己的身家也要和對手正麵對決。